ICO е мъртъв … Или е?

Новият инвестиционен климат за Blockchain стартиращи компании: нови подходи и предизвикателства

The ICO периодът на медения месец е добре и наистина приключи.

След бичия пазар от 2017 г. и началото на 2018 г., Нивата на финансиране на ICO достигат най-ниските си нива тази година през септември и октомври. Предлагат се много причини за тази суха магия, от правителственото регулиране до недоверието на инвеститорите в модела на ICO.

Независимо дали сме свидетели на смъртта на ICO, временен пробив или дори узряване на пазара, едно е ясно: подходите за набиране на финансиране за блокчейн стартиращи компании трябва бързо да се адаптират към тези нови реалности.

И така, как трябва да стартиращите компании да продължат в тази нова, враждебна среда?

Ентусиазмът около ICO се основава на вълнение от потенциала на това ново, разрушителна технология наречен блокчейн – подобно на ранните дни на интернет, когато инвеститорите са се притеснявали да не бъдат хванати да дремят за следващото голямо нещо.

Стартъпите бяха подхранвани от възможността да се наберат (огромни) суми пари, базирани просто на добра бяла книга, без да е необходимо да се отдават на институционални или рискови инвеститори. Много инвеститори реализираха значителни бързи печалби, въпреки че не разполагаха с реално разбиране за блокчейна. Много млади предприемачи с малък бизнес опит привлякоха бързи, директни инвестиции за често неприложими или просто безполезни решения.

Мнозина вече обявяват криптирания „балон“. И все пак, докато първоначалният безумие със сигурност беше хаотичен и нестабилен, подкопавайки репутацията на ICO сред инвеститорите, ентусиазмът, който движеше шума, остава.

Крипто конференциите и срещите са претъпкани както винаги и технологията на блокчейн все още запазва разрушителния си потенциал, променящ света. Инвеститорите са там … сега е по-трудно да ги накарате да се разделят с парите си.

Дните на ICO „Дивия Запад“ отминаха. Новите подходи са наложителни.

Все още ли са жизнеспособни ICO?

ICO финансиране все още е опция за блокчейн стартиращи компании, но на по-консервативен пазар и само за правилните проекти.

Инвеститорите са изплашени от фалшиви или полупечени блокчейн проекти, задвижвани от хип, и в резултат на това са станали предпазливи и недоверчиви към модела като цяло.

Следователно за повечето проекти е най-добре да се избягва етикетът на ICO и стигмата, която е прикрепена към него. Само проекти, които могат да предложат токен с реална полезност, съчетан с търсене, което може да поддържа стойността му, ще оцелеят в тази нова, по-сурова ICO среда. Blockchain трябва да бъде неразделна част от решението.

Въпреки това, дори в такива случаи, ключовият въпрос е „кой е клиентът?“

Дори и със силен токен и концепция, не всички клиенти са готови за приемане на блокчейн. Например, компания, която използва блокчейн, за да даде възможност на фармацевтичните гиганти да купуват чувствителни генетични данни, би била трудно да очаква малките генетични компании, доставящи данните, да „преминават в крипто“ и да купуват токени на борсата.

Технологията Blockchain е слабо разбрана извън крипто общността и дори може да бъде плашеща за външни лица поради възприеманата сложност. В случая на тази компания, въпреки полезното и автентично използване на блокчейн, ICO все още не е най-добрият вариант, тъй като целевият клиент е много малко вероятно да приеме крипто и да участва в символично предлагане – трябва да се намерят други източници на финансиране.

Проекти, работещи в по-щадящи крипто индустрии като FinTech и цифрови решения, ще открият вратата към ICO малко по-отворена, но все пак ще трябва да се борят по-усилено, за да докажат стойността и жизнеспособността на своите стартиращи компании.

Нови подходи за набиране на средства

В светлината на скептицизма и недоверието на инвеститорите, моделът на ICO трябва да се адаптира, отразявайки по-традиционните видове инвестиции. Интересът все още е налице; инвеститорите просто се нуждаят от по-голяма сигурност и надзор, които предоставят класическите модели на дялово инвестиране.

На този фон моделът на рисков капитал (VC) навлиза на пазара на блокчейн, давайки възможност на инвеститорите да закупят дял в компанията в замяна на инвестицията.

Ползите от този модел включват контрола и участието, които предлага, както и дял във всички приходи, които проектът генерира. Моделът VC също така принуждава стартъпите да следят непрекъснато нови инвеститори, запазвайки проекта си, вместо да получават всички пари наведнъж в ICO, което от своя страна насърчава безразсъдните разходи и решения.

Нова тенденция във VC финансирането – „финансиране с малки стъпки“ – е особено подходяща за пазара на блокчейн.

Това включва стартиращи компании, които провеждат инвестиционни кръгове на всеки няколко месеца, а не всяка година или така, и за 2-3%, а не за 10-25%, като дават на инвеститора допълнителна възглавница за сигурност, като същевременно настояват проект да се докаже на редовни интервали, поддържане на шофиране и фокус. По този начин самото финансиране на VC създава по-успешни стартъпи, с по-голям контрол на инвеститорите и по-мотивирани предприемачи.

Въведете маркера за сигурност

Друг опит за успокояване на тревогата на инвеститорите е развитието на маркер за сигурност.

Тези символи се считат за ценни книжа и следователно са обект на законови разпоредби, обхващащи финансовите инструменти. Това има силата да премахне един от най-рисковите аспекти на ICO за инвеститорите: липсата на регулация и защита.

ICO, които не спазват разпоредбите, могат да бъдат наказани, връщайки доверие и известна степен на сигурност за предпазливите инвеститори, които може би са били изгорени в миналото.

В много отношения токенът за сигурност предлага най-доброто от двата свята: интелигентни договори, заместващи посредниците, заедно с всички свързани с тях такси и документи, и в същото време прилагане на правната основа на традиционните инвестиции в криптопространството.

Токените за сигурност несъмнено са по-безопасен залог за инвеститорите, но все още са до голяма степен непроверени на пазара.

Докато премахването на посредниците със сигурност е предимство в много отношения, намаляване на разходите и времето, отваряне на възможности за инвестиции за по-широка аудитория, това поставя тежестта върху купувача и продавача. Сега те трябва да изпълняват функциите на посредник, да подготвят правни и маркетингови материали, да сключват сделки и да гарантират спазването на разпоредбите.

Това са сложни процедури, с които емитентите все още трябва да се справят, което означава, че символите за сигурност все още изискват по-нататъшно развитие, за да бъдат работещите финансови инструменти, каквито са били предназначени да бъдат.

Следователно маркерите за сигурност са по-скъпи и отнема много време за стартиране – въпреки че потенциалът и шумът около тях са осезаеми.

Трета опция за стартиращи фирми е предлагането на маркер на помощна програма, който предоставя достъп до мрежа или услуги за използване на определена платформа.

Тук полезността на услугата е от ключово значение, тъй като токенът ще увеличи стойността си само ако предлаганата услуга може да стимулира достатъчно търсене. Следователно проектът трябва да постави концепцията и полезността на тяхното решение в основата на техните дейности, за да създаде максимално търсене.

Разбирането кой е клиентът тук също е от ключово значение, тъй като помощните токени изискват от потребителите да участват в предлагане на символи, което не е реалистично за много целеви пазари.

Стартъпите трябва да подобрят играта си

Новата среда на ICO не само доведе до преоценка на тактиката за набиране на финансиране, но също така повиши изискванията и очакванията, поставени пред самите стартиращи компании, за да успокои инвеститорите.

Ефектна бяла хартия и лъскава маркетингова кампания вече няма да го отреже. Проектите трябва да могат да демонстрират своята стойност и надеждност. Новосъбудените инвеститори няма да оставят камък на камък.

Първото съображение за стартиращите компании в този климат е изготвянето на водонепропусклива и всеобхватна правна рамка.

Реномираните и утвърдени юридически партньори, за предпочитане с опит в работата с блокчейн проекти, са огромен бонус. Това е особено важно в случай на маркери за сигурност, тъй като спазването на разпоредбите и съставянето на достоен интелигентен договор изисква задълбочени правни познания.

Юрисдикцията на учредяване също е мощен индикатор за репутация за инвеститорите, а офшорните юрисдикции са непосредствен червен флаг и изключване, а други юрисдикции представляват сложни и отнемащи време бюрократични пречки. Крипто-приятелските юрисдикции, които могат да улеснят инвеститорите, включват тези в Сингапур и Швейцария.

Проектите трябва да предоставят изчерпателен набор от ясна, добре подготвена и последователна документация, в допълнение към силна правна основа. Това включва техническа информация като github, код на символи, MVP и всички работещи прототипи, както и бизнес модели, маркетингови материали, потоци от приходи, подписани споразумения и планове за разходи.

Ключът тук е прозрачността.

Това дава на инвеститора цялата възможна информация за проекта, като го уверява, че нищо не се крие или задържа, което им позволява да вземат информирано решение въз основа на факти.

Проверката на бизнес модела и стратегията от потенциални инвеститори също ще помогне на самото стартиране да се развива и расте, като пробива дупки в погрешни предположения.

Новата реалност е, че сега стартъпите трябва да се докажат пред инвеститорите не само като обещаващи, потенциално променящи се в света проекти и решения, но и като надеждни и законни партньори. Стартъпите трябва да се уверят, че всичките им книги са в ред, преди дори да се доближат до пазара за инвестиции, и за това най-вероятно ще се нуждаят от насоки и опит от юридически партньори и инвестиционни консултанти.

Какво има бъдещето за Blockchain инвестиции?

Финансирането за блокчейн проекти ще започне да възприема практики, наблюдавани при традиционното капиталово финансиране. Това вече личи от навлизането на VC финансирането на пазара на блокчейн и развитието на маркера за сигурност.

Въпреки че все още са ентусиазирани от потенциала на блокчейн, предпазливите инвеститори се нуждаят от защитата и участието, предлагани от по-традиционните модели.

The маркер за сигурност в много отношения е мост между свободата и отвореността на ICO модела и сигурността и защитата на традиционните инвестиции. Тези нови инструменти и подходи, ако бъдат изпълнени правилно, ще дадат възможност на стартъпите да възвърнат доверието на инвеститорите и да се възползват от все още значимия ентусиазъм и интерес.

Стартъпите обаче ще бъдат накарани да работят много по-усилено за всяка инвестиция. Проектите ще бъдат под по-голям контрол от всички гледни точки.

Макар че несъмнено ще бъде по-трудно за стартиращите компании да набират финансиране напред, тези събития в крайна сметка са нещо добро за пазара и знак, че то узрява от упорито и бурно начало.

Инвеститорите ще имат по-голяма сигурност и защита при своите инвестиции, докато изпитанията и контролът, които сега се включват в набирането на инвестиции, ще доведат до по-добри и успешни проекти. Стартъпите ще трябва да се докажат пред инвеститорите като жизнеспособни и полезни решения, като редовно демонстрират последователна и всеобхватна правна структура и бизнес стратегия.

Новият инвестиционен климат за блокчейн стартиращи компании е суров, но в никакъв случай безплоден. Засилената конкуренция за финансиране ще даде ново поколение по-силни, по-жизнеспособни компании и по-сигурно, прозрачно финансиране.

Принос от Виктор Майкълсън

Виктор Майкълсън е управляващ партньор в Меморандум, Капитал, международна инвестиционна компания, фокусирана върху базирани на блокчейн активи. Техният опит в рисковия капитал, частния капитал и инвестиционното банкиране им позволява да предоставят образцови услуги на своите клиенти и големи възможности за привличане на инвестиции.