Der ICO ist tot … oder doch?

Das neue Investitionsklima für Blockchain-Startups: Neue Ansätze und Herausforderungen

Das ICO Die Flitterwochen sind wirklich vorbei.

Nach dem Bullenmarkt 2017 und Anfang 2018, Die ICO-Finanzierungsniveaus erreichten ihre niedrigsten Niveaus dieses Jahr im September und Oktober. Für diese Trockenheit wurden viele Gründe vorgeschlagen, von staatlicher Regulierung bis hin zu Misstrauen der Anleger gegenüber dem ICO-Modell.

Unabhängig davon, ob wir den Tod des ICO, einen vorübergehenden Ausrutscher oder sogar eine Reifung des Marktes erleben, ist eines klar: Ansätze zur Beschaffung von Finanzmitteln für Blockchain-Startups müssen sich schnell an diese neuen Realitäten anpassen.

Wie sollten Startups in dieser neuen, feindlichen Umgebung vorgehen??

Die Begeisterung für ICOs beruhte auf der Begeisterung über das Potenzial dieses neuen, störende Technologie Blockchain genannt – ähnlich wie in den frühen Tagen des Internets, als die Anleger darauf bedacht waren, nicht beim nächsten großen Ding erwischt zu werden.

Startups waren begeistert von der Möglichkeit, (enorme) Geldsummen auf der Grundlage eines guten Weißbuchs aufzubringen, ohne sich an institutionelle oder Risikoinvestoren wenden zu müssen. Viele Anleger erzielten trotz des geringen Verständnisses der Blockchain erhebliche schnelle Gewinne. Viele junge Unternehmer mit wenig Geschäftserfahrung zogen schnelle und unkomplizierte Investitionen in oft nicht praktikable oder einfach nutzlose Lösungen an.

Viele erklären bereits, dass die Krypto-Blase geplatzt ist. Und doch, während die anfängliche Raserei sicherlich chaotisch und volatil war und den Ruf von ICOs unter Investoren untergrub, bleibt die Begeisterung, die den Hype auslöste, bestehen.

Kryptokonferenzen und Meetups sind so voll wie nie zuvor, und die Blockchain-Technologie behält immer noch ihr disruptives, sich weltweit veränderndes Potenzial. Die Investoren sind da draußen … es ist jetzt nur noch schwieriger, sie dazu zu bringen, sich von ihrem Geld zu trennen.

Die Tage des ICO „Wilder Westen“ sind vorbei. Neue Ansätze sind unabdingbar.

Sind ICOs noch lebensfähig??

ICO-Finanzierung ist immer noch eine Option für Blockchain-Startups, aber in einem konservativeren Markt und nur für die richtigen Projekte.

Investoren wurden von gefälschten oder halbherzigen Blockchain-Projekten, die vom Hype getrieben wurden, erschreckt und sind infolgedessen misstrauisch und misstrauisch gegenüber dem gesamten Modell geworden.

Daher ist es bei den meisten Projekten am besten, das ICO-Label und das damit verbundene Stigma zu vermeiden. Nur Projekte, die ein Token mit echtem Nutzen bieten können, kombiniert mit einer Nachfrage, die ihren Wert erhalten kann, werden in dieser neuen, härteren ICO-Umgebung überleben. Blockchain muss ein wesentlicher Bestandteil der Lösung sein.

Selbst in solchen Fällen lautet die Schlüsselfrage jedoch: Wer ist der Kunde?

Selbst mit einem starken Token und Konzept sind nicht alle Clients für die Blockchain-Einführung bereit. Zum Beispiel würde ein Unternehmen, das Blockchain verwendet, um Pharmagiganten den Kauf sensibler genetischer Daten zu ermöglichen, kaum erwarten können, dass die kleinen Genetikunternehmen, die die Daten liefern, „kryptografisch“ werden und Token an der Börse kaufen.

Die Blockchain-Technologie wird außerhalb der Krypto-Community kaum verstanden und kann aufgrund ihrer wahrgenommenen Komplexität sogar für Außenstehende einschüchternd sein. Im Fall dieses Unternehmens ist ein ICO trotz einer nützlichen und authentischen Verwendung der Blockchain immer noch nicht die beste Option, da es sehr unwahrscheinlich ist, dass der Taget-Client Krypto einführt und an einem Token-Angebot teilnimmt. Es müssen andere Finanzierungsquellen gefunden werden.

Projekte, die in kryptofreundlicheren Branchen wie FinTech und digitalen Lösungen arbeiten, werden die Tür zu einem ICO etwas offener finden, müssen jedoch noch härter kämpfen, um den Wert und die Lebensfähigkeit ihrer Startups zu beweisen.

Neue Ansätze zur Mittelbeschaffung

Angesichts der Skepsis und des Misstrauens der Anleger muss sich das ICO-Modell anpassen und die traditionelleren Arten von Investitionen widerspiegeln. Das Interesse ist immer noch da; Investoren brauchen einfach die größere Sicherheit und Kontrolle, die klassische Aktienanlagemodelle bieten.

Vor diesem Hintergrund tritt das Venture Capital (VC) -Modell in den Blockchain-Markt ein und bietet Anlegern die Möglichkeit, eine Beteiligung an dem Unternehmen als Gegenleistung für eine Investition zu erwerben.

Zu den Vorteilen dieses Modells gehören die Kontrolle und Beteiligung, die dieses Modell bietet, sowie ein Anteil an den Einnahmen, die das Projekt generiert. Das VC-Modell zwingt Startups außerdem dazu, ständig nach neuen Investoren Ausschau zu halten und ein Projekt auf Trab zu halten, anstatt das gesamte Geld auf einmal in einem ICO zu erhalten, was wiederum zu rücksichtslosen Ausgaben und Entscheidungen führt.

Ein neuer Trend in der VC-Finanzierung – die „Small-Step-Finanzierung“ – eignet sich besonders gut für den Blockchain-Markt.

Dies beinhaltet, dass Startups alle paar Monate statt etwa jedes Jahr Investitionsrunden abhalten und 2-3% statt 10-25%, um dem Investor ein weiteres Sicherheitspolster zu geben und gleichzeitig ein Projekt voranzutreiben, das sich in regelmäßigen Abständen bewährt. Antrieb und Fokus beibehalten. Auf diese Weise führt die VC-Finanzierung selbst zu erfolgreicheren Startups mit größerer Investorenkontrolle und motivierteren Unternehmern.

Geben Sie das Sicherheitstoken ein

Ein weiterer Versuch, die Unruhe der Anleger zu lindern, war die Entwicklung des Sicherheitstoken.

Diese Token gelten als Wertpapiere und unterliegen daher den gesetzlichen Bestimmungen für Finanzinstrumente. Dies hat die Macht, einen der riskantesten Aspekte von ICOs für Investoren zu beseitigen: den Mangel an Regulierung und Schutz.

ICOs, die nicht den Vorschriften entsprechen, könnten bestraft werden, was vorsichtigen Anlegern, die in der Vergangenheit möglicherweise verbrannt wurden, Glaubwürdigkeit und ein gewisses Maß an Sicherheit zurückbringt.

In vielerlei Hinsicht bietet das Sicherheitstoken das Beste aus beiden Welten: intelligente Verträge, die Zwischenhändler ersetzen, sowie alle damit verbundenen Gebühren und Formalitäten und gleichzeitig die rechtliche Grundlage traditioneller Investitionen in den Kryptoraum.

Sicherheitstoken sind zweifellos eine sicherere Wette für Anleger, aber auf dem Markt noch weitgehend ungetestet.

Die Beseitigung von Zwischenhändlern ist sicherlich in vielerlei Hinsicht von Vorteil, da Kosten und Zeit gespart werden und Investitionsmöglichkeiten für ein breiteres Publikum eröffnet werden. Dies stellt jedoch die Verantwortung für Käufer und Verkäufer. Sie müssen nun die Funktionen des Mittelsmanns erfüllen, Rechts- und Marketingmaterialien vorbereiten, Verträge abschließen und die Einhaltung von Vorschriften sicherstellen.

Dies sind komplexe Verfahren, mit denen sich Emittenten noch auseinandersetzen müssen, was bedeutet, dass Sicherheitstoken noch weiterentwickelt werden müssen, um die praktikablen Finanzinstrumente zu sein, für die sie gedacht waren.

Sicherheitstoken sind daher teurer und zeitaufwändiger zu starten – obwohl das Potenzial und der Hype, der sie umgibt, spürbar sind.

Eine dritte Option für Startups besteht darin, ein Dienstprogramm-Token anzubieten, das den Zugriff auf ein Netzwerk oder Dienste zur Verwendung auf einer bestimmten Plattform gewährt.

Hier ist der Nutzen des Dienstes von entscheidender Bedeutung, da der Wert des Tokens nur dann steigt, wenn der angebotene Dienst eine ausreichende Nachfrage stimulieren kann. Das Projekt muss daher das Konzept und den Nutzen ihrer Lösung in den Mittelpunkt ihrer Aktivitäten stellen, um maximale Nachfrage zu schaffen.

Es ist auch wichtig zu verstehen, wer der Kunde hier ist, da Benutzer bei Utility-Token an einem Token-Angebot teilnehmen müssen, was für viele Zielmärkte nicht realistisch ist.

Startups müssen ihr Spiel verbessern

Das neue ICO-Umfeld hat nicht nur zu einer Neubewertung der Taktik für die Mittelbeschaffung geführt, sondern auch die Anforderungen und Erwartungen an die Startups selbst erhöht, um die Anleger zu beruhigen.

Ein auffälliges Whitepaper und eine raffinierte Marketingkampagne werden es nicht mehr schneiden. Projekte müssen in der Lage sein, ihren Wert und ihre Vertrauenswürdigkeit unter Beweis zu stellen. Neu „aufgewachte“ Investoren werden nichts unversucht lassen.

Die wichtigste Überlegung für Startups in diesem Klima ist die Vorbereitung eines wasserdichten und umfassenden Rechtsrahmens.

Seriöse und gut etablierte Rechtspartner, vorzugsweise mit Erfahrung in der Arbeit mit Blockchain-Projekten, sind ein großer Bonus. Dies ist besonders wichtig bei Sicherheitstoken, da die Einhaltung von Vorschriften und die Erstellung eines angemessenen Smart-Vertrags gründliche rechtliche Kenntnisse erfordern.

Die Zuständigkeit für die Gründung ist auch ein starker Indikator für die Reputation von Anlegern, und Offshore-Zuständigkeiten sind eine unmittelbare rote Fahne und Abschaltung, und andere Zuständigkeiten stellen komplexe und zeitaufwändige bürokratische Hindernisse dar. Zu den kryptofreundlichen Gerichtsbarkeiten, die Anleger möglicherweise beruhigen, gehören die von Singapur und der Schweiz.

Die Projekte müssen neben einer soliden Rechtsgrundlage eine umfassende, klare, gut vorbereitete und konsistente Dokumentation enthalten. Dies umfasst technische Informationen wie Github, Token-Code, MVP und alle funktionierenden Prototypen sowie Geschäftsmodelle, Marketingmaterialien, Einnahmequellen, unterzeichnete Vereinbarungen und Ausgabenpläne.

Der Schlüssel hier ist Transparenz.

Dies gibt dem Investor alle möglichen Informationen über das Projekt und versichert ihm, dass nichts verborgen oder zurückgehalten wird, so dass er eine fundierte Entscheidung auf der Grundlage von Fakten treffen kann.

Die Überprüfung des Geschäftsmodells und der Strategie durch potenzielle Investoren wird auch dazu beitragen, dass sich das Startup selbst entwickelt und wächst, indem es Löcher in fehlerhafte Annahmen steckt.

Die neue Realität ist, dass Startups sich jetzt gegenüber Investoren beweisen müssen, nicht nur als vielversprechende, potenziell weltverändernde Projekte und Lösungen, sondern auch als vertrauenswürdige und legitime Partner. Startups müssen sicherstellen, dass alle ihre Bücher in Ordnung sind, bevor sie sich überhaupt dem Markt für Investitionen nähern. Dazu benötigen sie höchstwahrscheinlich Beratung und Fachwissen von Rechtspartnern und Anlageberatern.

Was hält die Zukunft für Blockchain-Investitionen bereit??

Bei der Finanzierung von Blockchain-Projekten werden die Praktiken der traditionellen Eigenkapitalfinanzierung übernommen. Dies zeigt sich bereits am Eintritt der VC-Finanzierung in den Blockchain-Markt und an der Entwicklung des Sicherheitstokens.

Vorsichtige Anleger sind zwar immer noch vom Potenzial der Blockchain begeistert, benötigen jedoch den Schutz und das Engagement traditionellerer Modelle.

Das Sicherheitstoken ist in vielerlei Hinsicht eine Brücke zwischen der Freiheit und Offenheit des ICO-Modells und der Sicherheit und dem Schutz traditioneller Investitionen. Diese neuen Tools und Ansätze ermöglichen es Startups, bei korrekter Ausführung das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen und von der nach wie vor erheblichen Begeisterung und dem Interesse zu profitieren.

Startups werden jedoch gezwungen sein, für jede Investition viel härter zu arbeiten. Die Projekte werden unter allen Gesichtspunkten genauer unter die Lupe genommen.

Während es für Start-ups zweifellos schwieriger sein wird, künftig Finanzmittel aufzubringen, sind diese Entwicklungen letztendlich eine gute Sache für den Markt und ein Zeichen dafür, dass er von einem berauschenden und turbulenten Anfang her reift.

Investoren werden mehr Sicherheit und Schutz bei ihren Investitionen haben, während die Versuche und Prüfungen, die jetzt mit der Erhöhung von Investitionen verbunden sind, zu besseren und erfolgreicheren Projekten führen werden. Startups müssen sich gegenüber Investoren als tragfähige und nützliche Lösungen erweisen und regelmäßig eine kohärente und umfassende Rechtsstruktur und Geschäftsstrategie nachweisen.

Das neue Investitionsklima für Blockchain-Startups ist hart, aber keineswegs unfruchtbar. Der zunehmende Wettbewerb um Finanzmittel wird eine neue Generation stärkerer, lebensfähigerer Unternehmen und eine sicherere, transparentere Finanzierung hervorbringen.

Beitrag von Victor Michaelson

Victor Michaelson ist Managing Partner bei Memorandum.Capital, Eine internationale Investmentgesellschaft, die sich auf Blockchain-basierte Vermögenswerte konzentriert. Ihre Expertise in den Bereichen Risikokapital, Private Equity und Investment Banking ermöglicht es ihnen, ihren Kunden vorbildliche Dienstleistungen und großartige Möglichkeiten für Investitionsattraktionen zu bieten.