أساسيات ICO – الفرق بين رموز الأمان ورموز المرافق

تعمل عروض العملات الأولية (ICOs) على تجديد مفاهيم التمويل الجماعي والتمويل الأولي. في عام 2017 ، جمعت مئات الشركات الناشئة مجتمعة أكثر من 3 مليارات دولار عبر ICO. علاوة على ذلك ، يعتقد العديد من الاقتصاديين والأكاديميين أن عمليات الطرح الأولي للعملات ستغير مشهد الاستثمار العالمي بالكامل في السنوات القليلة المقبلة. يمكن للشركات إنشاء ICOs لزيادة رأس المال من خلال إصدار الرموز المميزة المستندة إلى blockchain ، عادةً عبر Ethereum الرموز المتوافقة مع ERC20. تُباع هذه الرموز إلى المستثمرين من خلال العرض الأولي للعملة للشركة.

العملة المشفرة ICO يمكن تبادل الرموز المميزة بين المستخدمين عبر الشبكات القائمة على blockchain وتداولها في مختلف منصات تبادل العملات المشفرة. تخدم هذه الرموز المميزة عددًا لا يحصى من الوظائف ، بدءًا من منح أصحابها حق الوصول إلى منتجات أو خدمات معينة وحتى منحهم حصة في الشركة. وفقًا لأهدافها ، يتم تصنيف رموز ICO المميزة إلى رموز أمان أو رموز فائدة. قد يكون من المفيد معرفة الفروق بين الاثنين عند اختيار أي منهما ICO للاستثمار فيها.

رموز الأمان:

تمنح الرموز الأمنية حامليها حقوق ملكية معينة للشركة. يتم اشتقاق قيمة رمز الأمان من أصل قابل للتداول ، وبالتالي فهو يخضع للقوانين الفيدرالية التي تنظم الأوراق المالية التقليدية. يمكن لرموز الأمان أن تحدث ثورة في العروض العامة الأولية التقليدية (IPOs) عن طريق إصدار أسهم الشركة ، والأرباح ، وحقوق التصويت على شبكات blockchain.

ال لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ذكر أن الرموز الأمنية تخضع لنفس التشريع الفيدرالي الذي ينظم الأوراق المالية التقليدية. تمتلك نسبة صغيرة فقط من الشركات الناشئة الحالية ICO الموارد اللازمة لإصدار الرموز الأمنية التي يمكن أن تتوافق مع لوائح الأوراق المالية الخاصة بـ SEC. يفتح الامتثال لهذه اللوائح الباب أمام العديد من التطبيقات لرموز الأمان ، لا سيما إمكانية تمثيل أسهم الشركة أو الأسهم عبر الرموز المميزة المستندة إلى blockchain. ومع ذلك ، قد يؤدي عدم الامتثال لهذه اللوائح الفيدرالية إلى معاقبة مؤسسي الشركة الناشئة وقد يؤدي إلى إنهاء المشروع بأكمله.

رموز المنفعة:

توفر الرموز المساعدة لأصحابها إمكانية الوصول المستقبلي إلى خدمات أو منتجات بدء التشغيل. نظرًا لحقيقة أن رمز المنفعة لا يتم إصداره في شكل أصل استثماري ، فإنه معفى من الاضطرار إلى الامتثال للتشريعات الفيدرالية التي تنظم الأوراق المالية.

من خلال إصدار الرموز المميزة المساعدة ، يمكن لشركة ناشئة ICO تقديم خصومات أو بيع قسائم الطلب المسبق للمنتجات أو الخدمات التي لا تزال قيد التطوير. يتم ذلك بطريقة مشابهة لبعض تجار التجزئة الذين يسمحون بطلبات مسبقة لعمال تعدين ASIC والتي قد لا تكون متاحة بالفعل في السوق لبضعة أشهر. على سبيل المثال ، سمحت شركة Sirin Labs ، وهي شركة ناشئة نظمت واحدة من أنجح عمليات الطرح الأولي للعملات في عام 2017 من خلال جمع أكثر من 150 مليون دولار ، لحامليها رمز SRN للطلب المسبق على الهاتف الذكي FINNEY القائم على blockchain الخاص بالشركة بسعر مخفض.

نظرًا لحقيقة أن ICO ترتبط ارتباطًا وثيقًا بمفهوم العروض العامة الأولية (IPOs) ، خاصةً عندما تتضمن رموز الأمان ، يفضل مطورو الرموز المميزة عادةً استخدام مصطلح “أحداث إنشاء الرموز المميزة” للإشارة إلى عمليات البيع الجماعي التي تتضمن مثل هذه الرموز المميزة.

استخدام اختبار Howey للتمييز بين الرموز المميزة للأمان والمرافق

أفضل طريقة للتعرف على رمز الأمان هي استخدام اختبار Howey ، والذي يتكون من سؤالين بسيطين:

السؤال الأول: هل يوفر الرمز المميز لأصحابه فرصة للمساهمة في رأس مال الشركة الناشئة والحصول على حصة في أرباحها?

السؤال الثاني: هل تتضمن إجراءات جمع الأموال للعرض الأولي للعملات استثمارًا في مشروع تتأتى أرباحه فقط من جهود أفراد غير مبتكري أو مؤسسي المشروع?

إذا كان الجواب على أي من السؤالين هو "نعم", ثم يمكن تصنيف الرمز المميز بوضوح على أنه رمز أمان ويخضع للوائح لجنة الأوراق المالية والبورصات ، بالإضافة إلى أشكال أخرى من القوانين الفيدرالية التي تنظم الأوراق المالية.

لتلخيص الرموز الأمنية تخول أصحابها حقوق الملكية ، في حين يمكن اعتبار الرموز المميزة على أنها قسائم تمنح أصحابها حق الوصول إلى منتجات أو خدمات معينة. من المهم مراعاة إيجابيات وسلبيات كل منها قبل الاستثمار في أي ICO.

احصل على أحدث معلومات السوق لجميع الرموز والعملات المعدنية باستخدام Cointelligence قائمة العملات المشفرة.