Перспективите на блокчейн проекти и STO в променящия се свят на финансиране

Определенията в тази статия се основават на най-новия малтийски регламент.

За появата и интеграцията на. Вече е казано и написано много блокчейн технологии в бизнеса и различни области на световната икономика. Технологията има много предимства, които могат значително подобряват процесите участва в голямо разнообразие от индустрии, вариращи от застраховане и правни услуги до логистика и финанси.

През 2017 г. се наблюдава най-големият бум на търсене на блокчейн технологии и свързаните с тях криптовалути. Милиарди долари бяха инвестирани в широк спектър от проекти, предлагащи различни услуги, платформи и дори стоки.

Опитът от 2018 г. и общата тенденция от 2019 г. все още доказват тезата, че никоя технология никога не може да стане печеливша, докато не стане наистина полезна за обикновения потребител. Ползата, която средните потребители са виждали досега, е ограничена и до голяма степен се дължи на търговията с токени на борсите, фактор, който не може да се нарече определящ фактор за успех за приложението на блокчейн технологията като цяло.

Въпреки спада на пазара, блокчейн технологиите не са загубили блясъка и привлекателността си.

Големи корпорации и доставчици на услуги обмислят интегрирането на блокчейн технологии в техните структури. SWIFT вече разработва собствено приложение за блокчейн, докато Facebook активно изкупува блокчейн стартиращи компании и проекти, които се считат за полезни при развитието на децентрализирана база от социални мрежи.

Има три основни метода за това как блокчейнът може да бъде интегриран в бизнеса, но всеки има свои нюанси, предимства и недостатъци. И всеки от тези фактори сам по себе си е обект на различни аспекти, които могат да спрат, възпрепятстват или ускорят интегрирането им в съществуващите бизнес процеси.

Но един тип блокчейн проекти все още ще се открояват от останалите в светлината на неотдавнашната динамика на пазара и със сигурност ще привлекат много повече внимание от тези, които преди това са доминирали на пазара по силата на обещанията си.

Разбиране на Blockchain приложенията

Всеки тип приложение на блокчейн в бизнес проекти има свои собствени правила и принципи на работа. За да можем напълно да разберем бъдещия потенциал на тези приложения, е необходимо ясно да разделим блокчейн проектите и инвестициите в тях в 3 категории.

Най-сигурният и прозрачен подход за инвестиране в блокчейн проекти е STO (предложения за маркери за сигурност) или, следователно, ETO (предложения за токени на акции), при които токенът, издаден от компанията, е цифров еквивалент на нейните акции и дава същите права като тези, предоставени от акции.

В този случай приложението на блокчейн дава възможност за издаване на акции в електронна форма. Самият проект може да бъде от редовно стартиране или стартиране с помощта на блокчейн, завод за рециклиране или на теория от всякакъв вид бизнес, който има нещо ценно за предлагане.

STO е единственият тип блокчейн проект, който показва обещание при текущата еволюция на блокчейн пазара.

От самото начало комуналните токени не са проектирани да станат финансов инструмент – въпреки това някои хора спекулират с тях, сякаш са. The пускане на токени, обвързани с реални активи вариращи от стоки до акции е логичната еволюция на жетоните, които ще могат да предоставят на притежателите си реална стойност, която няма да бъде уязвима за общите пазарни условия и няма да страда от свръхпроменливостта, понесена от други видове токени.

От цялото голямо разнообразие от базирани на блокчейн проекти можем ясно да разграничим няколко типа: например има един, свързан с бизнеса, в който блокчейнът се използва за решаване на конкретни бизнес проблеми. Обикновено това включва комбинация от голям брой играчи, които не си имат доверие на различни нива и предоставят автоматизирани изчисления в рамките на екосистемата.

Друг тип блокчейн проект е свързан с тези, за които освобождаването на местни криптовалути не е начин за решаване на реален бизнес проблем, но сам по себе си е определен носител на стойност.

Това е свързано с нови криптовалути, нови протоколи или дори нови блокчейн платформи като EOS и NEO. Тези проекти обикновено участват в високотехнологично развитие и определят стойността си върху бъдещото търсене на тяхната технология и нейните уникални характеристики.

Говорейки за този тип блокчейн проекти, е необходимо да се отбележи, че протоколите на платформи и новите криптовалути са все още силно рисковани, тъй като съотношението на капитала, разпределено за този тип блокчейн проекти, остава доста ниско.

Причината е проста, тъй като моделът на рисков фонд не предполага инвестиция в токени. Фондовете имат различна инвестиционна политика, тъй като класът на символните активи остава изключително нестабилен в ценообразуването си и силно зависим от поведението на пазара като цяло.

Досега основните инвеститори на пазара все още са крипто ентусиасти, крипто борси, крипто фондове и майнинг компании.

За разлика от STO, където инвеститорите имат определени права, защитени от интелигентни договори, притежаването на токените на работеща компания не дава никакви специални предимства, освен известен контрол върху ситуацията в най-добрия случай.

Като такъв, този тип транзакции не са интересни за рисковите фондове, тъй като такива проекти не генерират печалба и изчислението на инвеститора ще увеличи нарастването на стойността на токена.

Този клас активи остава силно нестабилен и предвид пазарната ситуация е много трудно да се стартират подобни проекти. Също толкова трудно е за частен, непосветени инвеститор да различи добър проект от лош. Разчитането на инвестиции от подобни крипто-пулове, борси и синдикати е единственото решение за този тип проекти.

ICO срещу VC финансиране: Какво е бъдещето за Blockchain?

С настоящата ситуация на пазара изглежда като преломна точка при разделянето на качествени проекти от „wannabes“, бъдещето на инвестициите в блокчейн става все по-ясно. Основната причина, поради която повечето блокчейн проекти може да не оцелеят в дългосрочен план, е липсата на финансиране, достъпно за всички, но само за избраните няколко.

Стана ясно, че Концепцията за полезни токени е мъртва, и UTO, или Utility Token Offering, и ICO, или Първоначално предлагане на монети, което в Малта се регулира от MFSA и MDIA, като начин за набиране на средства, не се е оправдало в очите на огромното мнозинство от участниците в крипто пазара, включително много от самите основатели на проекта.

Това е 2019 г. и в този момент е много трудно да се продаде издаването на токени въз основа на оценка и обещание за бъдещ растеж.

Проект, който се стреми да привлече голяма сума средства над 1 милион долара, трябва да се насочи към традиционното рисково финансиране. Рисковите фондове оценяват проекти в съответствие с индустриалните стандарти, определени за оценка на стартиращи компании. В зависимост от етапа на проекта, неговите перспективи и рискове, на проекта ще бъде възложена определена оценка.

ICO форматът за набиране на средства вече не се прилага за тези видове проекти, дори ако има работещ бизнес, продукт и екосистема, в които токените се използват за някаква цел.

Фондовете за рисков капитал, които вече са инвестирали в ICO, отдавна са забелязали, че проектите, провеждащи мащабни маркетингови кампании, са тези, от които трябва да се страхувате, тъй като рекламата е мощно оръжие за надуване на изкуствена стойност.

На второ място, участието в такива проекти създава ненужни правни рискове, тъй като има случаи на такива проекти да извършват незаконни маркетингови действия и всяко участие в тях ще насочи нежелано внимание към техните контрагенти.

Основният факт, който всички, които искат да привлекат вниманието на VC, трябва да разберат, е, че повечето фондове за рисков капитал са технологично агностични и не се интересуват от технологията, стояща зад проекта. Основната цел на фонда е да печели пари и има малко граници в законовите граници, които те не биха взели предвид при търсенето на печалби.

Предвид новия характер на пазара, блокчейн проектите стават постепенно привличане на кръгове като обикновени стартиращи компании и набират от няколкостотин хиляди долара на няколко милиона през следващите кръгове.

Най-важният фактор, определящ дали даден стартъп може да привлече финансирането, от което се нуждае, се крие в способността му да реши истински пазарен проблем.

Като се има предвид, че средствата обикновено са специфични за индустрията, те ще се съсредоточат върху определена технология, например, дълбоки технологии или проекти, които използват дълбоки технологии. Следователно е важно за фондовете, занимаващи се с проекти, технологичното предимство да бъде невъзможно да се възпроизведе.

Фактът, че един стартъп използва блокчейн, сам по себе си не увеличава стойността му, така че е особено важно за създателите на проекти да се съсредоточат върху и да популяризират решението, което предлагат, върху съществуващ проблем за пазара и какви конкурентни предимства ще представят като инструменти на ливъридж при генериране на печалби.

Идват ли STO на пазар близо до вас?

Предвид паденията на методите, използвани преди това от блокчейн стартиращите компании в търсенето на финансиране, проекти и компании започнаха да гледат на STO модела за набиране на средства като следващото поколение инструменти на блокчейн пазара.

Не би било подценяване да се каже, че целият свят на блокчейн, рисков капитал, институционални и ангелски инвеститори с нетърпение очакват STO и ETO да се появят като напълно съвместим, прозрачен и разработен инструмент.

Предимствата на STO модела са съвсем очевидни: осигуряване на сигурност и прозрачност, спазване, за да назовем само няколко. Това също поставя определено търсене на висока степен на отговорност и финансови ресурси.

Съответно, когато говорим за STO, той се нуждае от професионални инвеститори и много зрял подход към планирането, организирането и изпълнението на бизнес модели и воденето им в солидни начинания на добра основа.

STO може безопасно да бъде изтеглен паралелно с IPO или първоначални публични предложения, тъй като приликите са много.

И двамата участват в издаването на акции на компанията за публична покупка, и двете имат присъщата стойност на своите акции, обвързани с активи с ниска волатилност, и двете имат голям брой законови и финансови изисквания. Bползи от STO до голяма степен надвишават тези на IPO поради неговия по-нисък праг на влизане и по-голямата правна свобода, присъща на него.

Съществуват добре познати юрисдикции, които не само насърчават развитието на благоприятна правна среда, която би насърчила регистрацията на STO, но вече позволяват регистрацията и пускането на STO, както е в Швейцария и Малта.

Нова ера на ICO може да бъде обявена, когато STO станат законно приемливи и достъпни, но в напълно различен формат.

STO се разглеждат от много сериозни рискови фондове, тъй като те решават голям проблем на рисковия пазар, а именно проблемите с ликвидността на акциите. Същността на проблема е, че инвеститорите не могат лесно да купят дял в стартиращ бизнес и няма да могат да ги продадат с по-малко трудности.

Всъщност рисковите инвеститори са ангажирани с инвестиране в неликвидни активи, много е трудно да изтеглите придобитите активи в паричния фонд и процесът може да отнеме до няколко години.

Токенизирането на акции позволява на малките инвеститори да инвестират в стартъпи с малки суми инвестиции, за по-кратки периоди с различни инвестиционни стратегии и да играят на цената на акциите. В допълнение, това отваря нови активи на пазара, например офлайн предприятия, малки производствени мощности и голям брой други компании, които имат реална стойност.

Въпреки тяхната стойност е просто невъзможно такива компании да издават и продават акции от своя бизнес. Решението е да се създаде „мост“ между публичния пазар и компанията, който ще направи такива предприятия ликвидни и ще позволи продажба на акции или вземане на заеми срещу сигурността на тези електронни акции.

За напред, това има потенциал да промяна на структурата на бизнес финансирането.

Пускането на маркери за сигурност по принцип ще промени света на финансиране. Това ще позволи приток на огромен брой компании с реална стойност и ще отвори огромни възможности за инвестиции не само за голям капитал и фондове, но и за средностатистически хора с малки количества средства, които са готови да инвестират и използват за генериране на допълнителни приходи.

За разлика от помощните маркери, които са приложими само в ограничен брой ситуации и са ограничени до собствените си платформи, маркерите за защита са приложими във всяко предприятие, което функционира прозрачно.

Какво можете да търсите, гледайте напред през 2019 г.?

2019 г. се предвижда от много водещи специалисти в голям брой рискови фондове да бъде процъфтяваща година за СТО, тъй като предстои да бъдат въведени нови разпоредби за управление на вторичния пазар, фондовите борси и нови финансови инструменти.

Необходимата рамка за стартиране на STO вече се оформя, тъй като много проекти разработват платформи за пускане на STO по легален и съобразен начин. Една от тежестите при стартирането на концепцията STO е липсата на оперативна съвместимост на крипто и фондовата борса, където фондовите борси имат място да изброят STO.

Малтийската фондова борса току-що е наложила редица разпоредби, целящи да дадат възможност на MSX, финтех ръката на борсата, да стартира платформа за търговия с токенизирани ценни книжа. Тези разпоредби ще видят партньора на MSX с Neufund, платформа за издаване на токени за сигурност, за изграждане на децентрализирана, напълно регулирана борса за търговия с токенизирани ценни книжа в допълнение към ценни книжа за сигурност.

Партньорството планира пилотен проект през следващите няколко месеца, който ще включва ICO, хоствана на първичния пазар на Neufund, както и ICO жетоните по-късно ще бъдат изброени и търгувани в Binance (чрез отделно споразумение с Neufund).

MSX работи в тясно сътрудничество с регулаторните органи в Малта, за да се съобрази със Закона за финансовите услуги на Малта. Малта се очертава като убежище за блокчейн инвеститори, като големи бизнеси като OKEx и Binance се преместват в страната.

Не случайно през последните няколко години Малта е наричана „островът на блокчейн“, смятаме, че ще се задържи, освен ако някой не я нарече „STO остров“ – което изглежда има още по-големи шансове да се придържа.

2019 г. обещава да бъде наистина революционна година, базирана на всички предшественици и съобщения. Но независимо от общото настроение, вече е ясно, че STO ще бъде водещата тенденция на блокчейн пазара, тъй като се оказа по-жизнеспособният вариант, лишен от несигурността и нестабилността на своите предшественици.

Принос от Иван Александров

Иван Александров е управляващ партньор в Меморандум, Капитал, международна инвестиционна компания, фокусирана върху базирани на блокчейн активи. Техният опит в рисковия капитал, частния капитал и инвестиционното банкиране им позволява да предоставят образцови услуги на своите клиенти и големи възможности за привличане на инвестиции.